自“十三五”規(guī)劃建議公布以來，中國經(jīng)濟改革進程和未來發(fā)展方向再次成為各方關注的熱點。英國首批人民幣合格境外機構投資者（RQFII）中的三大資產(chǎn)管理公司和凱投宏觀研究公司均認為，理解中國經(jīng)濟發(fā)展不能低估中國經(jīng)濟改革的力度、速度以及未來發(fā)展前景，中國的經(jīng)濟轉型和結構調(diào)整為全球投資者帶來了前所未有的發(fā)展機遇。
英國本地首家利用RQFII機制進入中國在岸市場的安石投資管理公司（Ashmore）認為，評估中國經(jīng)濟發(fā)展前景不能低估中國經(jīng)濟改革的步伐和決心。安石首席分析師簡·德恩認為，回看人民幣進入SDR的進程，在7月份IMF報告指出中國貨幣體系存在的技術問題后，中國政府短時間內(nèi)完成了一系列改革，其中包括人民幣匯率形成機制的進一步市場化。
與此同時，中國在國內(nèi)利率市場領域的改革進程也顯示了中國政府的改革方向和力度。德恩認為，中國政府一方面為國內(nèi)商業(yè)銀行設定了更為市場化的競爭環(huán)境，另一方面也進一步完善了利率機制，使之能夠逐步成為未來主要宏觀經(jīng)濟調(diào)控渠道。利率市場化改革凸顯了中國政府推動市場在金融資產(chǎn)配置中核心地位的方向和進一步改革的決心。
對于未來中國經(jīng)濟改革前景，各方認為中國經(jīng)濟將同時實現(xiàn)軟著陸和結構轉變。凱投宏觀亞洲首席經(jīng)濟學家馬克·威廉姆斯認為，當前中國政府正在推動經(jīng)濟增長從工業(yè)主導向服務業(yè)和制造業(yè)主導轉變，這一轉變中雖然工業(yè)產(chǎn)出不及此前，但是中國國內(nèi)消費在快速健康發(fā)展。德恩認為，中國經(jīng)濟轉型中，模式轉變期間的不確定性導致投資和消費決定向后推遲。這有可能造成短期內(nèi)中國經(jīng)濟的增速下滑。威廉姆斯和德恩都認為當前中國政府“降息”、“降準”等短期刺激政策頻出表明，中國政府維持短期經(jīng)濟增長政策工具仍然是非常充足的。
英國首批獲得RQFII牌照的貝萊德顧問有限公司（BlackRock）日前發(fā)布2016年投資展望，認為未來中國經(jīng)濟會實現(xiàn)軟著陸。貝萊德分析認為，中國經(jīng)濟未來無疑會出現(xiàn)增速下調(diào)的局面，但這并不是經(jīng)濟發(fā)展的停滯。即使中國實際GDP以每年5%的速度增長，對于經(jīng)濟規(guī)模如此龐大的中國經(jīng)濟而言也是足夠健康的數(shù)據(jù)。與此同時，中國國內(nèi)諸多改革將能夠為GDP短期增長提供動力，近期中國政府著重強調(diào)的市場定價和削減工業(yè)剩余產(chǎn)能無疑將是未來經(jīng)濟增長的重要動力來源。
中國經(jīng)濟改革不僅意味著未來中國經(jīng)濟將更為均衡地發(fā)展，同時也意味著全球投資界的新發(fā)展機遇。天達資產(chǎn)管理公司（Investec Asset Management）作為英國另外一家首批獲得中國政府RQFII牌照的公司，通過其與客戶的接觸了解到，當前越來越多的投資者對中國相關的資產(chǎn)感興趣。由于中國自身轉型的重要性和未來在全球經(jīng)濟中的重要地位，越來越多的客戶要求其介紹中國相關的信息和資產(chǎn)情況。
天達資產(chǎn)管理公司認為，中國經(jīng)濟模式的改革將推動中國更緊密地融入全球金融體系，允許越來越多的海外投資者參與其在岸市場。隨著結構性改革的不斷推進，中國政府不斷推動人民幣國際化和資本市場自由化發(fā)展。這一進程不僅對中國國內(nèi)經(jīng)濟平衡至關重要，同時也為全球投資者帶來了巨大的市場。
安石集團強調(diào)，重要的機構投資者需要建立自身的中國市場投資策略。當前，美元、歐元、英鎊和日元四大貨幣主導了全球97%的外匯交易。人民幣進入SDR后，未來各國央行將進一步吸收人民幣資產(chǎn)。當前,中國政府推動的國內(nèi)利率市場改革和債券市場改革，將為未來海外投資者提供重要機遇。(經(jīng)濟日報駐倫敦記者蔣華棟)
