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| 俄亥俄州羅克布里奇市，一臺(tái)加油站的油泵上標(biāo)注著燃油價(jià)格。 |
美國(guó)大選巡回演講上，各方都在“散播”恐懼，關(guān)于貿(mào)易的辯論及其對(duì)美國(guó)工人的影響均被兩大政黨所扭曲。右派對(duì)中國(guó)發(fā)起抨擊，左派則強(qiáng)力抵制跨太平洋伙伴(TPP)合作協(xié)議，共和黨和民主黨候選人都將對(duì)外貿(mào)易曲解為美利堅(jiān)最大的經(jīng)濟(jì)威脅。
2015年，美國(guó)與101個(gè)國(guó)家產(chǎn)生貿(mào)易逆差，用經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)語(yǔ)講，即產(chǎn)生了多邊貿(mào)易逆差。貿(mào)易逆差的產(chǎn)生決不是一兩個(gè)國(guó)家就能導(dǎo)致的，但美國(guó)的政治家卻始終將矛頭直指中國(guó)。中國(guó)在這一方面總是被當(dāng)成替罪羊，雖然其與美國(guó)貿(mào)易往來(lái)確實(shí)最不平衡，但其他一百個(gè)國(guó)家與美國(guó)的逆差之和卻遠(yuǎn)大于中國(guó)?？偨y(tǒng)候選人并沒有將全部情況告訴他們的選民，貿(mào)易逆差及其對(duì)中產(chǎn)階級(jí)工作者的巨大壓力實(shí)際上源于美國(guó)自身。追根溯源，產(chǎn)生如此巨額的多邊貿(mào)易逆差，是因?yàn)槊绹?guó)人沒有儲(chǔ)蓄。
2015年，美國(guó)的總儲(chǔ)蓄金額，包括家庭儲(chǔ)蓄，商業(yè)儲(chǔ)蓄，以及政府儲(chǔ)蓄，僅占該年第四季度國(guó)家總收入的2.6%，同比下降了0.6個(gè)百分點(diǎn)，不足20世紀(jì)后三十年平均值6.3%的一半。
任何基礎(chǔ)經(jīng)濟(jì)學(xué)課程都強(qiáng)調(diào)在任何時(shí)候儲(chǔ)蓄都應(yīng)和投資相等這項(xiàng)牢不可破的會(huì)計(jì)學(xué)定律。如果沒有儲(chǔ)蓄，就不可能進(jìn)行投資。然而，美國(guó)現(xiàn)在面對(duì)的就是這種儲(chǔ)蓄不足的局面。事實(shí)上，前文提供的儲(chǔ)蓄數(shù)字是折舊計(jì)算后的“凈值”，也就說，這些數(shù)字衡量的是能夠投入到新生產(chǎn)中的儲(chǔ)蓄，而用來(lái)替換老舊生產(chǎn)工具的資金并不在列，但美國(guó)缺少的正是這種資金。
那么，這為什么和貿(mào)易辯論有關(guān)呢？為了保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，美國(guó)必須從國(guó)外引進(jìn)充足的儲(chǔ)蓄。作為世界第一大經(jīng)濟(jì)體以及全球最主要的儲(chǔ)備貨幣發(fā)行者，美國(guó)總能吸引到外國(guó)資本以填補(bǔ)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄缺口，至少目前為止都很順利。
不過，為了進(jìn)口外國(guó)盈余儲(chǔ)蓄，美國(guó)必須承受巨大的國(guó)際收支逆差。美國(guó)儲(chǔ)蓄缺口體現(xiàn)在其經(jīng)常項(xiàng)目赤字上，自1980年來(lái)，經(jīng)常項(xiàng)目赤字平均占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的2.6%。正是這個(gè)經(jīng)常項(xiàng)目缺口造成美國(guó)與101個(gè)國(guó)家產(chǎn)生貿(mào)易逆差。既然從國(guó)外借了資金，那么美國(guó)就必須付出點(diǎn)什么以示回報(bào)。于是美國(guó)不得不提升其對(duì)海外產(chǎn)品的進(jìn)口需求。
由于美國(guó)貿(mào)易問題政治化，在外貿(mào)中就出現(xiàn)了兩難的情況。共和黨候選人唐納德·特朗普提出要向中國(guó)銷往美國(guó)的產(chǎn)品征收45%的關(guān)稅，這會(huì)切斷與中國(guó)的貿(mào)易往來(lái)，結(jié)果很可能會(huì)適得其反。如果不解決儲(chǔ)蓄問題，即使切斷了與中國(guó)的貿(mào)易，美國(guó)和中國(guó)的貿(mào)易逆差也只是重新分流到其他生產(chǎn)成本更高的國(guó)家手中。
筆者估計(jì)，在十大對(duì)美貿(mào)易產(chǎn)品供應(yīng)國(guó)中，中國(guó)的勞動(dòng)報(bào)酬水平遠(yuǎn)不足其他國(guó)家的一半。如果實(shí)施了特朗普對(duì)中國(guó)的懲罰，那么這些國(guó)家將要填補(bǔ)中國(guó)留下的空缺，于是高成本的生產(chǎn)國(guó)將向美出口比中國(guó)要價(jià)更高的商品。如此一來(lái)，進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格的上漲將轉(zhuǎn)化為高額的稅率壓在美國(guó)中產(chǎn)階級(jí)身上。尋找解決多邊問題的雙邊途徑的努力又將失敗。
同樣，其他政治家魯莽提出的財(cái)政政策也可能導(dǎo)致糟糕的局面。舉個(gè)例子，民主黨總統(tǒng)候選人伯尼·桑德斯提出了10年14.5萬(wàn)億美元的巨額聯(lián)邦政府預(yù)算，這一計(jì)劃受到其所在的政黨內(nèi)頭號(hào)經(jīng)濟(jì)顧問的議論，認(rèn)為這完全不是一個(gè)廉潔政府的作風(fēng)。
政府預(yù)算赤字長(zhǎng)期以來(lái)被認(rèn)為是美國(guó)儲(chǔ)蓄長(zhǎng)期不足的一大原因。包括“桑德斯經(jīng)濟(jì)”，政治家們提出的各種財(cái)政方案加大了政府赤字，抑制了美國(guó)國(guó)民儲(chǔ)蓄，進(jìn)一步加劇了多邊貿(mào)易不平衡，從而加大了中產(chǎn)階級(jí)家庭的壓力。
從同樣的角度來(lái)看，像跨太平洋伙伴(TPP)合作協(xié)定這類的大型貿(mào)易協(xié)約，同樣與美國(guó)工人加大的壓力有重大關(guān)系。TPP實(shí)際上將貿(mào)易從未參與協(xié)定的國(guó)家手中分流到參與這項(xiàng)協(xié)定的國(guó)家手中，而中國(guó)又被TPP排除在外，因此，貿(mào)易份額將從像中國(guó)這樣的低成本國(guó)家，被分流到日本、加拿大、澳大利亞等高成本簽約國(guó)手中，那么按照前文所述邏輯，美國(guó)中產(chǎn)階級(jí)家庭將因此被征收更高稅費(fèi)。
簡(jiǎn)而言之，貿(mào)易打擊成為了兩黨政治家對(duì)選民空頭承諾的擋箭牌。儲(chǔ)蓄是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的種子，通過投資民眾、投資基礎(chǔ)設(shè)施、投資技術(shù)和制造業(yè)的新生產(chǎn)力，儲(chǔ)蓄將是提升美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段之一。幾十年來(lái)，財(cái)政赤字一直伴隨著美國(guó)政府，政府同時(shí)又鼓勵(lì)居民消費(fèi)，不進(jìn)行儲(chǔ)蓄，迫使美國(guó)長(zhǎng)久以來(lái)依賴國(guó)外儲(chǔ)蓄。如此一來(lái)，美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力開始下降，工人失業(yè)，薪資縮水，這都是貿(mào)易逆差帶來(lái)的不可避免的問題。
美國(guó)的101處貿(mào)易赤字不是空穴來(lái)風(fēng)，而是其更深層弊病的表征。美國(guó)經(jīng)濟(jì)這幾十年以來(lái)已經(jīng)越走越偏，儲(chǔ)蓄只是其中一條道路，它支撐著中產(chǎn)階級(jí)，保其穩(wěn)定，保其繁榮。沒有了儲(chǔ)蓄，美國(guó)夢(mèng)很可能會(huì)變成噩夢(mèng)。時(shí)下總統(tǒng)競(jìng)選中的貿(mào)易辯論正加大這個(gè)危險(xiǎn)。
關(guān)于作者：
史蒂芬· 羅奇（ Stephen S. Roach），耶魯大學(xué)杰克遜全球事務(wù)學(xué)院高級(jí)研究員，摩根斯坦利亞洲前主席，著有《失衡：中美的相互依賴》。
（編譯：趙怡然 編輯：齊磊）
