新華社北京10月5日電 如果將債務(wù)上限比作美國聯(lián)邦政府得到國會授權(quán)可以舉債的“信用卡額度”，那么美國政府短期內(nèi)幾乎肯定會再次“刷爆”這張“信用卡”，尤其是在財政支出擴大和美聯(lián)儲激進加息的背景下。

在突破30萬億美元八個多月后，美國國債規(guī)模日前突破31萬億，不斷逼近31.4萬億美元的法定債務(wù)上限！

美國財政部最新公布數(shù)據(jù)顯示，截至10月3日，美國未償聯(lián)邦政府債務(wù)余額約為31.1萬億美元，其中公眾持有的債務(wù)約24.3萬億美元，政府間債務(wù)約6.8萬億美元，已大大超過美國去年全年約23萬億美元的國內(nèi)生產(chǎn)總值。

美國兩黨政策研究中心發(fā)布的研究報告顯示，聯(lián)邦政府已于2021年10月底觸及當(dāng)時28.9萬億美元的債務(wù)上限。此后，美國財政部采取非常規(guī)措施，避免出現(xiàn)債務(wù)違約，直至當(dāng)年12月美國國會通過立法，提高債務(wù)上限至31.4萬億美元。不到一年時間，美國聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模已達31.1萬億，僅剩3000億美元“額度”。

分析認(rèn)為，在美國政府持續(xù)擴大財政支出、美聯(lián)儲不斷加息的背景下，美國公共債務(wù)規(guī)模將繼續(xù)攀升，美國政府財政可持續(xù)性受到挑戰(zhàn)，在當(dāng)前世界經(jīng)濟金融形勢下，外溢效應(yīng)不可低估。

美國彼得·彼得森基金會指出，美國財政支出在新冠疫情暴發(fā)前就已走上一條不可持續(xù)的道路，結(jié)構(gòu)性驅(qū)動因素早就存在，疫情則迅速加劇了美國的財政挑戰(zhàn)。該基金會首席執(zhí)行官邁克爾·彼得森說，聯(lián)邦政府債務(wù)不斷累積是國會民主、共和兩黨在財政問題上多次“不負(fù)責(zé)任”的結(jié)果。過去幾十年，華盛頓政客多次選擇減稅或推動政府支出計劃，而非考慮美國未來。

近年來，美國政府更是推出多輪大規(guī)模財政刺激計劃，包括前總統(tǒng)特朗普政府約2.3萬億美元的一攬子支出法案、拜登政府1.9萬億美元“美國救助計劃”等。過去兩年的財政刺激力度超過2008年金融危機時期。

　　這是2022年8月4日在美國華盛頓拍攝的白宮。（新華社記者劉杰攝）

但美國政府不以為意，繼續(xù)“放水”“撒錢”。今年8月，美國總統(tǒng)拜登簽署《通脹削減法案》，被美國多家主流媒體稱為“大規(guī)模新開支法案”。英國《每日電訊報》網(wǎng)站刊文說，《通脹削減法案》是拜登政府去年推出的瘋狂開支政策的重演，而這些政策已經(jīng)導(dǎo)致全球經(jīng)濟陷入亂局。

據(jù)彼得·彼得森基金會4日統(tǒng)計，31萬億美元債務(wù)比中國、日本、德國、英國的經(jīng)濟體量總和還多。將這巨額債務(wù)分?jǐn)偟矫绹癖娚砩?，則相當(dāng)于每個家庭負(fù)債23.6萬美元，每人負(fù)債9.3萬美元。如果每個美國家庭每月貢獻還款1000美元，則需要19年才能還清所有債務(wù)。

與此同時，隨著美聯(lián)儲激進加息，聯(lián)邦債務(wù)的利息成本顯著上升。該基金會預(yù)計，由于利率上漲，未來10年美國聯(lián)邦政府在利息上的開支將增加1萬億美元。美國國會預(yù)算辦公室警告，日益沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)和更高的通脹率可能增加財政危機風(fēng)險，削弱市場對美元的信心，并抬高私營企業(yè)在國際市場的融資成本。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長、金融學(xué)講席教授田軒告訴新華社記者，超常規(guī)的財政舉措致使美國債務(wù)規(guī)模突破31萬億美元，美債收益率也在震蕩中走高。市場依然存在的加息預(yù)期，以及動蕩的外部政治環(huán)境影響，將進一步降低投資者信心。從現(xiàn)有市場情況分析，未來幾個月內(nèi)美債收益率依然有走高態(tài)勢。

他說，自美加息周期啟動以來，各國紛紛拋售美債，包括中國在內(nèi)的美國國債投資者，應(yīng)繼續(xù)維持減持操作。不過美債震蕩性走勢可能性較大，需關(guān)注階段性機會，將損失降到最低。

這是2022年2月28日在美國首都華盛頓拍攝的美國財政部大樓。（新華社記者劉杰攝）

債務(wù)上限是美國國會為聯(lián)邦政府設(shè)定的為履行已產(chǎn)生的支付義務(wù)而舉債的最高額度，觸及這條“紅線”，意味著美國財政部借款授權(quán)用盡。調(diào)高債務(wù)上限后，財政部可以通過發(fā)行新債來履行現(xiàn)有支付義務(wù)。

不過，自2013年以來，美國國會不再直接調(diào)高債務(wù)上限，而是設(shè)置時限暫停債務(wù)上限生效，允許財政部在規(guī)定時間內(nèi)不受限制地發(fā)債。最近一次暫停始于2019年8月，當(dāng)時債務(wù)上限約為22萬億美元，國會允許財政部繼續(xù)發(fā)債直至2021年7月31日。伴隨債務(wù)上限恢復(fù)，“技術(shù)性”債務(wù)違約陰影再現(xiàn)，直到美國國會2021年12月上調(diào)債務(wù)上限，方才暫時解圍。

美國迄今距離“技術(shù)性”債務(wù)違約最近的一次險情，是發(fā)生在2011年8月的債務(wù)上限危機。當(dāng)時，民主、共和兩黨圍繞提高債務(wù)上限持續(xù)博弈，在距離違約只有數(shù)天的最后關(guān)頭才達成妥協(xié)，引發(fā)資本市場劇烈波動，導(dǎo)致美國歷史上首次遭遇主權(quán)信用降級。發(fā)展中國家也被迫為其發(fā)行的以美元計價的債券支付更高利息。

這是2020年4月29日在美國首都華盛頓拍攝的美元紙幣上的美國財政部大樓。（新華社記者劉杰攝）

經(jīng)濟學(xué)家普遍認(rèn)為，如果美債真正違約，其后果將更為嚴(yán)重，甚至可能引發(fā)國際金融危機。

田軒認(rèn)為，多年來債務(wù)上限問題已成為兩黨政治斗爭的重要手段。目前來看，民主黨還可以通過預(yù)算調(diào)節(jié)手段主動進行美債上限調(diào)節(jié)。美債違約將帶來政府“停擺”，股市動蕩，進而引發(fā)國際性金融危機。這是各方均不愿看到的局面。

債務(wù)上限機制本來旨在定期檢視美國政府開支狀況，但如今已難實現(xiàn)強化財政紀(jì)律、控制債務(wù)增長的初衷。

策劃：倪四義

監(jiān)制：李拯宇、薛穎

統(tǒng)籌：傅云威、閆珺巖

記者：鄧茜、傅云威、熊茂伶

制圖：馬則剛

編輯：繆培源、趙悅、李潔

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（鄧茜、傅云威、熊茂伶）